Единороги с красными звездами уходят в отрыв
Чуть менее года назад я обратил внимание на искажение венчурного рынка в пользу китайских компаний.
«С 2014 по 2017 гг. в КНР произошел настоящий взрыв высокотехнологичного бизнеса.
93% всех компаний, оцениваемых >$1 млрд. возникли именно в этот период.
Виной тому предоставление государственного рычага кластеру из четырех топовых компаний, которым в итоге принадлежит половина всех единорогов.
Это Baidu, Alibaba Group Holding (Ant Financial), Tencent Holding и JD.com. В самой стране их называют BATJ.»
Их действительно стало очень много, даже непропорционально много.
Закончили мы тогда на бравурной мысли:
«Еще три года назад стартапов с миллиардными оценками было в 4 раза меньше.
Сейчас из первых 5 мест, 3 – за Китаем.
Если дешевые кредиты от Bank of China продолжат поступать к BATJ в том же объеме, что и в настоящий момент, и с них точно так же будут списывать налоги за инвестдеятельность, как и сейчас, то через два года из 10 мест 7 будет зарегистрировано в Шанхае».
Сегодня пропорция Китай/США/Остальной мир выглядит так:
Т.е. по емкости венчурного капитала на 17 октября США уже обогнали.
Первый раз в истории Земли классический рисковые инвестиции сместились на восток.
Пока зазор в $2,2 миллиарда выглядит небольшим и, справедливости ради, нужно сказать, что и крупных сделок в США именно за этот период не было.
Китайцы же закрыли $1 миллиардный раунд с Sensetime, как один из примеров.
В июне 2018-го доложили с помощью Ant Financial еще 14 миллиардов в уже существующие и активно растущие проекты.
Даже если США к концу года снова выйдет вперед, чего все ждут, рассчитывая на соревновательный дух :-), потенциал уже продемонстрирован.
Оценка большинства стартапов исходит в том числе из прогнозируемого ARPU в перспективе 3-5 лет. Тут, как вы понимаете, с рынком КНР может соревноваться только Индия. У остальных даже близко нет схожего по размерности пространства для движения вверх и вширь.
Вот, к слову, как выглядела менее точная, но более фрагментированная картина на 2014 год.
Все держится на Долине.
Как только там что-то просядает, позиции лидера тут же атакует остальной список.
Поэтому, скорее всего, ее искусственное раздувание продолжится и дальше. Вплоть до взрыва очередного пузыря.
https://telegram.me/mikaprok
Journal information