mikaprok (mikaprok) wrote,
mikaprok
mikaprok

Немного о волках - 3. Старые и новые деньги


"Классика"

Падения и перестройки встроены в саму систему управления финансовыми рынками. Непосредственно из-за рынков ничего не может быть поделено-переделено. «Старые деньги» существуют над рыночными манипуляциями и попадают на рынки как раз в момент лишения статуса. Напрашивается следующий вопрос: что такое акционерные общества, т.е. сам предмет торгов?


"Старые деньги"

Надо понимать, что это изначально самые рискованные и ненадежные предприятия. На kickstarter’е есть интересная статистика – около 80% людей, собравших деньги, никогда не реализуют свой продукт. А форма OJSC это по своей сути кикстартерская компания, такое совокупное «Общество Южных Морей».
В партнерствах или в 100% частной собственности есть конечный ответственный за все решения и, соответственно, они управляются на эти самые 100%. При всем этом акционерное общество – то к чему сейчас все стремятся и что есть предельная организация компании. Несмотря на кажущуюся инфантилизацию общества, как только предприятие (и его риски) оказываются под рынком они уже управляются не своими владельцами (даже долевыми), а некими правилами и регуляциями могут восприниматься только через их призму.


"Модерн"

Например, частная компания Apple и публичная компания Apple это две разные компании. Все реальные новации были у частной компании, весь 16-тонный PR – у компании публичной. У них принципиально разные цели. ОАО это прототип компании-идеи, где рост обусловлен успешными продажами этой самой идеи, а не материальными активами. После акционирования и подъема такие организации, как правило отмирают, они становятся коммодизируемым инструментам в куда более опытных руках (и усредненных умах). Возьмем Google: отцам основателям принадлежат опционы на 5%, а Министерству обороны США чуть более 30% торгуемых акций. И кто ими управляет, если считать, что регуляторы тоже зависимы от того же Белого Дома чуть более, чем полностью. Правильно, это государственная организация со скрытым управлением и вознаграждаемой частной инициативой со стороны частных миноритарных акционеров. Стратегия развития таких флагманов практически всегда в руках Пентагона.

В контексте сказанного, что собой представляют сами торговые дома? Возьмем для примера первые строчки в рейтингах США: Bank of America, Goldman Sachs, JP Morgan Chase, Citigroup, Wells Fargo, US Bancorp – все публичные компании. Их чистые активы порядка $10 триллионов. В топ-20 самых крупных по капитализации организаций входит только 5 неамериканских компании: UBS, HSBC, Credit Suisse (CS), Deutsche Bank, Barclays. В случае CS и UBS – это общеевропейское достояние. Deutsche Bank – немецкий синдикат со значительным американским участием, а про HSBC и Barclays стоит поговорить отдельно в другое время.



На рынках Европы царствуют исключительно локальные финансовые институты. Американское влияние, если исходить из активов, на много меньше такового европейского на родине настоящей демократии. И сами торговые площадки несравнимо меньше Нью-Йорка. При этом в каком-нибудь частном Zürcher Kantonalbank (ZKB), при выставляемой напоказ «семейности», скрытые активы могут быть больше имеющихся у US Bancorp. Помню был курьезный случай, когда Сбербанк формировал планы европейской интервенции и замахнулся на скромный с виду ZKB. Мол, вот так и заходят в тихий швейцарский дом с часами, сыром, шоколадом через уютный банк. «Уютный банк» посмеялся и предъявил докУменты. Выяснилось, что муравей решил в одиночку съесть лошадь.

Вопрос: почему же тогда континентальный рынок так скромно держится на биржах?
Потенциальный ответ, оно же пятое по счету соображение: рост европейских рынков законодательно ограничен для недопущения малоконтролируемого притока американского акционерного капитала. Инструменты ликвидности (поток) в руках янки, поэтому нужна правильно сделанная плотина для сдерживания.
Tags: banks, finance, history, investment, usa
Subscribe
promo mikaprok july 7, 00:17 88
Buy for 20 tokens
Редкий для меня служебно-личный пост. За последние полгода накопилось просто какое-то невероятное количество тем, о которых стоит поговорить, но за повседневной текучкой не доходят руки. Причем большей частью тем вполне жежешных форматов, которые не нужно упрощать-адаптировать и…
  • Post a new comment

    Error

    default userpic

    Your reply will be screened

    Your IP address will be recorded 

    When you submit the form an invisible reCAPTCHA check will be performed.
    You must follow the Privacy Policy and Google Terms of use.
  • 3 comments